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此次是真“伤心”了

整理：文旦

最近A股吵杂不凡，老股民捉弄：“千载难逢的牛市终于来了！”集体涨停的架势，也诱骗不少新股民列队涌入。

国庆假期实现开盘，A股阅历了暴涨和暴跌的过山车，股市听取哀嚎一派，股民直呼：“腹黑承受不住”。

图1.10月9日上证指数，图源中国网财经

股市的波动技艺牵动着股民的热诚，腹黑也跟着涨跌受到不小“漂泊”。股市情况不仅影响钱包，还影响股民的健康。涨和跌，哪个影响比较大？还真有东谈主究诘过。

涨了喝酒，跌了“发疯”

2024年6月，暨南大学陈想宇副西席聚合新加坡国立大学、北京大学和中山大学的究诘东谈主员，在Nature Mental Health上发表的一篇了题为：Associations between stock market fluctuations and stress-related emergency room visits in China的究诘[1]，分析了中国股市波动与急诊室就诊之间的相关。

图2.究诘截图[1]

究诘分析了2009年1月1日至2012年12月31日北京三大病院的逐日急诊室就诊纪录，服从发现：

逐日市集答谢率（成长型企业指数）下跌1%，心血管疾病（CVD）病例增多0.185（P=0.040，CI=0.009~0.361，OR 0.7%），今日精神收敛病例增多0.020（P=0.060，CI=0~-0.041，OR 2.5%）。

逐日市集答谢率（成长型企业指数）增多1%，今日酗酒案件增多0.035（P=0.007，CI=0.010~0.059，OR 3.3%）。

从究诘中不错发现，股市波动对健康影响是高度非线性的、即时的，况兼这种影响对老年东谈主和男性更为昭彰。

图3.从三个主要股市指数得出的股票答谢

比拟之下，与心境压力相关较小的疾病（举例感染和寄生虫病）不会受到市集波动的权臣影响。

急诊数目的增多导致了医疗服务用度的增多，狡猾的打算标明，逐日市集答谢率每下跌10%，与急诊室服务关联的国度医疗用度就会增多约3500万元东谈主民币。

股市涨或跌，齐会增多冠心病风险

另一方面，心境压力急剧增多会影响CVD死字率和要紧心血功绩件的风险，如心肌梗死、中风等。

2023年由复旦大学全球卫生学院阚海东西席牵头的一项大鸿沟的宇宙性病例交叉究诘发现[2]，股票波动产生的热诚和社会心境压力，不管是飞腾一经下跌，齐会对心血管健康产生权臣的负面影响，并可赶紧激勉急性冠状动脉概述征（ACS）相托病病亚型的发作。影响在波动发生的合并天发生，可抓续3天。

究诘使用要求logistic回首模子对数据进行分析，数据炫夸，逐日存货收益与ACS发病之间的关联呈U形关联，存量涨跌均增多ACS发病风险。服从关于不踏实型心绞痛和ST段举高型心肌梗死有权臣道理。

图4.ACS发病与上海、深圳和创业板指数股票答谢的蕴蓄炫夸-反映弧线（滞后0d）

上海、深圳和创业板指数的逐日股票收益每下跌1%关联的逾额风险诀别为0.96%（95%CI：0.40~1.51）、0.65%（95%CI：0.27~1.03）和0.87%（95%CI：0.52~1.21）；逐日存货答谢率增多1%与ACS发病增多1.06%（95%CI：0.61~1.52）、0.45%（95%CI：0.11~0.80）和0.17%（95%CI：-0.08~0.41）关联。

故真谛的是，该究诘还发现，在天气谦和的季节，股票波动和ACS发病之间的关联更昭彰。在性别上，则在女性中发达出更强的关联性。这可能是因为与男性比拟，女性冠状动脉斑块的纤维卵白凝块融化性裁汰。

王晓婷团队在Ann Transl Med杂志上发表的究诘标明[3]，股票市集的变化对CVD死字率有滞后效应，同期会增多中风风险。

究诘东谈主员对戒指2020年2月9日发表在PubMed、Embase和Cochrane Data上的究诘进行了系统的文件检索，最终纳入4篇究诘，通过系统牵挂和聚首分析发现，股市每飞腾100个百分点，心血管死字率就会增多1.01%（95% CI：-0.18%~2.21%）。卒中事件而言，预成功应为2.999%（95% CI：0.325%~5.673%）。

图5.左：股票波动性与心血管死字率之间的相关；右：股票波动率与中风事件之间的相关

究诘同期发现，股市变化会带来心血管死字率的滞后效应。每飞腾100个百分点，2天内和5天内的CVD死字率诀别增多4.026%（95% CI：1.516%~6.536%）和4.424%（95% CI：1.145%~7.703%）。

小结

总的来说，股票指数对男性和老年东谈主口的影响更为要紧，尤其是关于65岁以上的东谈主，股票失掉的影响大于飞腾的影响。究诘东谈主员分析，主要原因可能是，老年东谈主近年青东谈主有更多的慢性疾病，更容易受热诚压力的影响，在股市中男性的往复量每每比女性高。因此，究诘也提醒这类东谈主群应该保抓警惕，减少无须要的股市参与，尤其在股市剧烈波动时。

诚然，钞票冲击与始终健康服从之间的辩论阶梯是万般的，如干事激励、风险偏好、挥霍等，是以以上的究诘可能存在局限性。但不管奈何，股票市集探员的不仅是申饬、运谈，还有投资者的心态，一经那句话“股市有风险，投资需严慎”。

参考文件：

[1] Agarwal, S., Chen, S., He, H. et al. Associations between stock market fluctuations and stress-related emergency room visits in China. Nat. Mental Health 2, 909–915 (2024).

[2] Zhu X., Chen R., Liu F., et al., (2023). Stock volatility may trigger the onset of acute coronary syndrome: A nationwide case-crossover analysis. The Innovation Medicine 1(3), 100038.

[3] Lian H, Ding X, Zhang H, Wang X. Short-term effect of stock volatility and cardiovascular mortality: a systematic review and meta-analysis. Ann Transl Med. 2020 Oct;8(20):1317.

包袱裁剪：银子

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